China Joy再现造富盛宴:创始人清空股权 套现9.5亿元

菲律宾申博在线正网开户登入
新浪游戏正文页

China Joy再现造富盛宴:创始人清空股权 套现9.5亿元

2019-02-20 11:18 新浪游戏

0

 【新浪游戏频道原创,转载请注明出处】

  国内最知名的游戏展览是哪家?

  只要稍微关注一下游戏行业,大家都毫不迟疑的说是China Joy,这个每年7月底8月初在上海举办的展览,可以说是游戏行业一年一度的盛会。不仅国内的腾讯、网易等游戏大厂热情的参与其中,索尼等国际游戏大厂也会携最新的设备和项目亮相,以吸引玩家和行业人士的关注。

  China Joy在游戏的核心展览之外,每年都会带来最前沿的科技,2016年的VR/AR技术、2017年的电竞、2018年的人工智能等,可以说只要参加了这个展览,就能提前研判下一年的科技热点。

  而如今这个展览背后的运营公司要彻底换主人了!

  19日晚间,上市公司顺网科技发布公告称,拟以4.45亿元收购韩志海、潼泽投资、兰波合计持有的上海汉威信恒展览有限公司(以下简称“汉威信恒展览”)49%的股权,加上2016年6月份顺网已收购的51%股权,并购完成后汉威信恒展览将成为顺网科技的全资控股子公司。

  上海汉威信恒是全球数字互动娱乐展会服务的领先者,旗下不仅有中国国际数码互动娱乐展览会(简称ChinaJoy),还连续多年举办世界移动游戏大会及展览会(简称WMGC)、中国国际动漫及衍生品授权展览会(简称CAWAE)、中国游戏商务大会(简称CGBC)、中国游戏开发者大会(简称CGDC)以及Cosplay大赛等一系列线下活动。

  这其中,以ChinaJoy运营的最为成功。自2004年第一届展览举办开始,经过十年的发展,已经成为亚太第一、全球第二的游戏行业综合展示盛会。

  韩至海清空汉威信恒展览股权 套现9.5亿元

  游戏市场已经很久没有这样的大型并购了,因此市场格外关注这场资本上盛宴中,谁会是最大的赢家。

  据公告资料显示,最大的赢家是韩至海-China Joy的创办人之一,其先后两次共计出售其持有的汉威信恒展览92.99%的股权,共计套现约9.5亿元。

  第一次出售股权套现发生在2016年。当年的6月3日上市公司顺网科技发布公告称以5.75亿元收购汉威信恒展览51%的股权,这也是汉威信恒展览第一次涉足资本圈。

  根据当时的收购公告资料,直接收购韩至海持有的汉威信恒展览44.88%的股权,间接收购韩至海持有的潼泽投资2.54%的股权,合计收购韩至海47.42%的股权。按照5.75亿元收购51%股权计算,韩至海手中47.42%股权共计套现5.35亿元。

  第二次收购,也就是19日晚的49%少数股权的收购。根据收购公告韩至海直接持有上海汉威信恒展览有限公司43.12%的股权,通过潼泽投资间接持有汉威信恒展览2.45%的股权,共计持有45.57%的股权。

  按照49%的股权作价4.45亿元计算,此次收购中韩至海将个人套现超过4亿元,达到4.15亿元。与之相比,汉威信恒展览其他小股东兰波等套现金额微乎其微。

  值得注意的是,虽然前后相隔2年多,但是收购的手法极其类似,最终收购受益人也是同一批人,汉威信恒展览的前实际控制人至此已经完全清空手中股份,共计套现约9.5亿元。

  两次收购估值降近20% 或因大环境不乐观

  仔细比较前后两份收购方案可以发现,汉威信恒展览的估值不升反降。

  第一次2016年6月份的收购,汉威信恒展览的估值约为11.27亿元,第二次2019年2月份的收购估值9.1亿元,相比之下下降约19.25%。

  同一个标的两次收购的估值为什么差这么多,是公司业绩变差了吗?

  从数字上看,其实并没有。

  第一次收购公布的业绩资料显示,2015年汉威信恒展览营业收入4937万元,实现净利润2534.91万元;韩至海等人承诺2016 年、2017 年、2018 年实现的净利润数分别不低于 6700 万元、8000 万元、9300 万元。

  这次公布的数据显示,汉威信恒展览2016年和2017年分别完成净利润7689.33万元;2017年度实现净利润 8903.25万元,顺利完成了业绩承诺,2018年1-10 月实现净利润1.01亿元,也超额完成了2018年的业绩承诺。

  业绩实现了不错的增长,为什么估值反而下降了近20%?

  或许是因为资本市场环境发生了急速变化。第一次并购发生在热潮涌动的2016年,彼时正是上市公司并购“大跃进”时期,标的估值溢价效应明显,是资本市场泡沫最大的时期之一。

  时间进入到2019年,更准确的说是2018年下半年来,随着金融去杠杆、整体宏观经济下行以及复杂的外部环境等,A股市场开始发生大震荡,逐渐挤去泡沫。

  以顺网科技为例,2016年6月份其股价维持在40元的高位,市值接近300亿元;如今其股价已经下跌到13元每股,市值不足100亿元,短短两年多的时间,市值缩水三分之一。

  大环境如此剧烈的变化,加上整个游戏行业因为2018年版号停发等问题,集体进入低谷,汉威信恒展览的估值没有理由不下降。

  分四次支付 韩至海等人想拿到钱必须拿到未来两年CJ主办批文

  与第一次收购相比,这一次钱可没有那么好拿,顺网科技为此设置了重重条件,一共分四笔支付:

  第一笔是常规的股权完成过户之日起 15 个工作日内支付1.25亿元的金额,相当于支付30%的费用;第二笔是顺网科技2018年年报发布后的15个工作日,再支付1.4亿元;

  重点在于第三笔和第四笔的支付,顺网科技设置了一系列的前置条件。

  如果在顺网科技2019年年报发布之前,汉威信恒展览顺利拿到2020年上海CJ 的主办批文,则2019年年报发布之后15日支付第三笔1.3亿元;如果在顺网科技2019年年报发布之前,汉威信恒展览未能拿到2020年CJ的主办批文,则顺网科技支付6000万元,并在取得批文之后再支付7000万元;

  第四笔5000万元的尾款也类似。如果在顺网科技2020年年报发布之前,汉威信恒展览如果顺利拿到2021年上海CJ 的主办批文,则2020年年报发布之后15日支付第三笔5000万元;

  如果2020年年报发布之前未拿到批文,则直到汉威信恒展览拿到批文之后再支付5000万元,如果因汉威信恒展览原因一直未能拿到,汉威信恒展览不仅拿不到5000万元尾款,还需要赔偿上市公司顺网科技2000万元的损失。

  付款的细节透露出顺网科技看中的是CJ的主办权,并以此变相设置对赌协议,也透露出CJ品牌如今的价值。

推荐阅读

热门工具

菲律宾申博在线正网开户登入

微信扫描打开APP下载链接提示代码优化×

网站地图 申博138开户 太阳城申博 申博138开户 申博太阳城注册
菲律宾申博代理登录 申博138官网 菲律宾太阳城申博娱乐登入 菲律宾申博太阳城
菲律宾申博开户 老虎机游戏 申博娱乐注册 太阳城手机版
申博手机版 澳门赌场 太阳城会员登入 太阳城会员登入
申博app下载 申博直营网 网上百家乐 澳门金沙娱乐场